交通运输、仓储和邮政业（下文简称“交通运输业”），是专门从事运载货物以及承载旅客的社会生产、服务部门，分为道路运输业、航空运输业、水上运输业、其他运输业和邮政四大板块。交通运输业是国民经济的命脉和经济发展的先决条件。交通运输业的发展不仅直接影响着国家的经济繁荣和区域发展，而且关系到民众的生存环境和生活质量。
2019年，国务院印发了《交通强国建设纲要》，截至2022年年底，我国综合交通网络突破600万公里，总规模居世界前列。同时，交通运输业与能源供应、工业、建筑并列为四大重点碳排放行业，交通运输领域的碳排放约占我国碳排放总量的10% [1]。
根据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》要求，交通运输领域在未来五年将继续保持高水平投入，加快交通基础设施建设。那么，在“双碳”目标背景下，交通运输业如何实现低碳转型、高质量发展，达成可持续发展的长远目标，就成为摆在全行业面前的重要课题。
我们基于2018年以来交通运输业全A股和中证800成分股上市公司的ESG披露、管理以及风险暴露情况的分析，结合行业内不同板块企业的ESG管理情况的对比，期望帮助上市公司明晰自身可持续发展的现状，加强ESG管理认知及实践。
交通运输业ESG绩效超A股均值
从2020年至2023年，交通运输业A股上市公司的数量从107家增加到128家，增长19.6%。同期，该行业发布ESG报告的公司数量持续提升，从2020年的52份增至2023年的76份。2023年，交通运输业已有59.4%的上市公司发布了ESG报告，远远超出全A股公司34.5%的ESG报告发布率，在18个融绿一级行业中名列前茅。
交通运输业不仅ESG报告披露率高于多数行业，ESG综合绩效得分也排在全行业前列。商道融绿STαR ESG数据平台显示，2023年该行业以52.48分的ESG绩效均分在各行业中列第6位，高出全行业均分0.77分（如图1）。
图1 交通运输业ESG绩效与全行业的比较（2023）
数据来源：商道融绿STαR ESG数据平台
2023年全A股5319家上市公司，ESG评级在B级（含）以上的公司共1156家，占比21.7%。全A股上市公司ESG评级最多集中在C+级，共有2229家公司，占比41.9%，C级（含）以下的公司占比11.1%。
同期，交通运输业上市公司128家，69家上市公司在B级（含）以上，占20.2%；评级集中度最高的是B-级别，共有41家公司，占比32.0%；行业中最低评级为C+级，C级（含）以下的公司数量为0（如图2）。
图2 交通运输业企业ESG评级分布与全A股的比较（2023）
数据来源：商道融绿STαR ESG数据平台
可见，交通运输业上市公司ESG表现整体领先于A股上市公司的平均水平。但值得注意的是，交通运输业中评级为B的公司占比较小，仅有19家，明显低于评级为B+和B-的公司。随着评级在B-和C+的公司的ESG绩效提升，B级的“波谷”可望被填平。
交通运输业ESG实质性议题一览
依据双重实质性原则，交通运输业共有13个ESG相关实质性议题（如图3）。
环境（E）维度，实质性最高的议题是应对气候变化和生物多样性。交通运输业是我国主要的高碳排放行业之一，减少碳排放是交通运输业的首要核心议题。国务院2021年印发的《2030年前碳达峰行动方案》明确提出，加快形成绿色低碳运输方式，行业的绿色转型势在必行。生物多样性作为道路运输业和水上运输业两大行业板块的关键议题，道路运输业的生态修复以及和水上运输业减少运营对水域生态环境的影响，也逐渐被上市公司提上ESG管理日程。
社会（S）维度，实质性最高的议题是产品管理和员工发展。交通运输业的产品质量和安全直接关系到民众的生命和财产安全。近年来，由于各类空难、高铁事故等严重安全事故的发生，交通运输行业员工的身心健康状况及职业化程度等备受关注，员工发展也成为关系到行业声誉及稳健发展的关键ESG议题。
治理（G）维度，实质性最高的议题是商业道德和合规管理。随着交通运输行业的快速发展，各种违反商业道德及行业规范的ESG风险事件频频出现，影响了行业的规范有序运行以及可持续发展。其中，反垄断、违禁品管理及反走私成为行业ESG治理提升的重要领域。
行业各板块ESG管理发展不均衡
根据商道融绿行业分类，我们将交通运输业分为道路运输业、航空运输业、水上运输业、其他运输业和邮政四个板块，进行ESG绩效的对比和分析。从ESG整体绩效来看，水上运输业企业和航空运输业以56.97分和56.33分的评分，明显领先另外两个板块（如图4）。
值得注意的是，道路运输业的ESG绩效总分虽然仅有52.04分，位列第三，但该板块风险暴露水平最低。其他运输业和邮政板块的环境、社会、治理各个维度的得分在四个板块中均居于末位。究其原因，该板块中由于仓储、物流企业占较大比例，在近几年业务高速发展进程中，可能忽略了对于可持续发展的关注，从而导致大多数企业的ESG披露及管理落后于同行业的其他板块。
图4 交通运输业四大板块ESG绩效及ESG各维度表现比较（2023）
数据来源：商道融绿STαR ESG数据平台
对比最近两年交通运输业各板块的ESG核心议题绩效，我们发现，其他运输业和邮政的应对气候变化议题的绩效提升为4.24分，是四个板块中提升最少的，员工发展议题的绩效提升也仅高于水上运输业，位列第三；而在产品管理和合规管理的两个议题中，该板块分别提升 5.74分和7.21分，均列各板块榜首。这也从一个侧面表明，在产品管理、合规管理等偏基础层面的议题上，其他运输业和邮政板块的提升和改善非常迅速，但对于应对气候变化一类偏前沿的议题，该板块的重视程度与其他板块仍存着较大差距。
ESG治理风险走高趋势亟需关注
2018年至2023年，交通运输业ESG风险事件共计993条，其中环境类209条，社会类368条，治理类416条，治理类风险占比41.9%，其中，商业道德和合规管理类风险事件占比超过90%。我们将风险事件按照风险等级分类为低风险、中风险和高风险，会发现治理类风险事件不仅总量占比偏高，而且在严重程度上也超过了行业环境和社会风险。同期，交通运输业共有中高风险事件124条，其中公司治理风险事件70条，占比为56.5%。
数据统计显示，过去6年中，交通运输业ESG风险整体数量整体增幅达到46.7%。需要特别关注的是整个行业ESG风险数量变化的走向：经过震荡下调，在2021年出现拐点，陡然上升，并呈现持续走高的趋势，如图5。与此同时，从2021年至2023年，交通运输业ESG风险评分呈现逐年下降的趋势，从2021年的94.66分降至2023年的89.00分，三年降幅接近6%。
图5 全A股交通运输业ESG风险及治理风险变化趋势比较（2018-2023）
数据来源：商道融绿STαR ESG数据平台
从图中我们可以看到，从2021年至2023年，治理风险事件数量激增，从2021年到2022年翻了近两翻，从2022年至2023年又增长了超过一倍。在2022年和2023年的295件治理风险事件中，中高风险事件有30条，占比10.2%；2018年至2021年，治理风险事件共121条，其中中高风险40条，占比33.1%。可见，虽然治理风险事件总量快速增加，但高风险等级事件呈现明显的下降趋势。即便如此，上市公司也亟需加强ESG管理与风险防控，尽快遏制风险事件数量连年上涨的趋势。
在“双碳”目标的大背景下，推动交通运输业绿色转型的政策纷纷出台。2021年10月，交通运输部公布的《绿色交通“十四五”发展规划》，为我国的绿色交通建设提供了发展的方向和路径。
然而，在推进绿色转型发展的同时，交通运输行业上市公司也不能忽略其他可持续发展的关键议题，只有将ESG理念融入自身发展的底层逻辑，着力提升ESG管理水平，客观评估、积极防控各类风险，才能切实保障行业的顺利转型和长期可持续发展。