吉利德在企业使命中写道：吉利德的使命是在需求未被满足的医疗领域，发现、开发创新疗法并将其商业化。从过去三十年的实践看，吉利德确实也这么做了。这样的企业不仅值得尊敬，也值得投资人长期持有，因为它是价值驱动型的，将会带来长期稳健收益。由此推断，吉利德的ESG绩效应该是不错的。查询了一下，MSCI在2018年和2019年都对吉利德给出了AA级的评分，在所处的生物科技行业中，吉利德是ESG表现最优前12%，处于领先地位。吉利德每发布《可持续发展报告》。最新一期还是2018年的，主题是“我们相信（We Believe）”。报告系统地阐述了吉利德对可持续发展的态度、措施和实效，包括：我们相信一切皆有可能（介绍公司宗旨）、我们相信创新永不停歇（介绍研发创新）、我们相信员工（介绍员工情况）、我们相信无人可独战（介绍对社区的关怀）、我们相信商业是绿色的（介绍企业环境管理）。
本期策划：郭沛源 张睿；脚本作者：吴艳静；分镜设计：龙雨青
参考文献：
[1] The Goldman Sachs Group, Inc., 2018. The Genome Revolution: Sizing The Genome Medicine Opportunity. [online] The Goldman Sachs Group, Inc., p.20. Available at:
国际清算银行副行长、该书（即《绿天鹅》）的合著作者路易斯·佩雷拉·达席尔瓦在接受英国广播公司采访时表示：“从经济角度来看，‘绿天鹅’是可能具有极大破坏力的事件。”他还说，极端天气事件，例如澳大利亚山火和加勒比海飓风的发生频率和剧烈程度不断提升，给人类社会造成了巨大的财产损失。各国中央银行和金融系统监管机构已经将此类风险作为预防目标，不断尝试寻找某种方式来预测或为“绿天鹅”的到来做准备。该书还指出，在当前局势下，要求银行降低利率水平以应对危机的现行法规已经不足以减轻“绿天鹅”对金融体系的负面影响。
——参考消息,《国际清算银行警告：“绿天鹅”可能引发下一次金融危机》,2020-02-13, http://www.cankaoxiaoxi.com/finance/20200213/2401802.shtml
国际清算银行《绿天鹅》
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本期策划：胡艺馨 李文清
参考文献：
[1] Bolton, P., Despres, M., Awazu, P. da S. L., Svartzman, R., & Samama, F. (2020). The green swan: central banking and financial stability in the age of climate change. Basel, Switzerland: Bank for International Settlements.
通过环评，对规划和建设项目实施后可能造成的环境影响进行分析、预测和评估，提出预防或者减轻不良环境影响的对策和措施，并进行跟踪监测，这是国际通行的环保制度。我国自2003年9月起施行环境影响评价法，已建立了比较完善的环评制度体系，在预防环境污染和生态破坏方面发挥了重要作用。不过，进一步提升环评的质量，切实发挥环评的效用，仍然有很多工作要做。
环评质量和生态环境质量、经济发展质量密切相关，质量是环评文件的生命线。环评粗制滥造，弄虚作假，对一个区域的生态环境、长远发展可能造成难以逆转的巨大危害。对于建设单位和环评编制单位，生态环境部门应依法依规加强监督管理，加强规范性检查和质量检查，对环评文件质量问题采取“零容忍”的态度，严肃查处。
“人类只有遵循自然规律才能有效防止在开发利用自然上走弯路，人类对大自然的伤害最终会伤及人类自身，这是无法抗拒的规律。”那些为了短期GDP增长而造成“生态赤字”“环境透支”的规划和项目，注定不可持续，将来付出的代价可能更大。
——人民日报,《环评岂能“抄作业”“走形式”！》,2020-04-07
自然之友《环评还能“抄作业”？这下被调查了》
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本期策划：刘玉俊 戎楚楚
全球40%以上的人口年龄不满25岁，满足他们的需求是实现可持续发展目标（SDGs）的关键。尽管许多富有社会责任感的企业和金融机构已开始依据可持续发展目标开展商业活动，但这些活动往往缺乏对儿童权利的关注。此外，也存在着巨大的资金缺口，亟需通过金融工具为关注儿童需求的项目提供资金，并通过广泛使用的研究方法来衡量这些投资对儿童青少年产生的影响。
这一项目将借鉴近年来中国绿色债券市场的发展经验和联合国开发计划署制定可持续发展债券标准的实践。两个联合国机构将在此次合作中充分发挥各自优势：联合国开发计划署可分享发展政策方面的专业经验，发挥可持续发展融资平台的作用，推动可持续发展债券标准的制定；联合国儿童基金会可提供具有儿童权利视角的影响评估框架，并在教育、卫生、营养、水、环境卫生与个人卫生方面提供技术支持。
制定儿童债券标准需要国际标准制定机构、研究机构、金融机构与联合国机构之间的通力合作。投融资是推动实现可持续发展目标的重要手段， 这方面的挑战不仅仅在于筹集资金和弥补资金缺口，还需要从根本上调整金融市场和金融体系，优先推动可持续发展目标的实现。制定儿童债券标准是朝这一方向迈进的重要一步，这项宏伟的倡议旨在定义有助于实现可持续发展目标、促进儿童青少年福祉的项目投融资，并评估项目对他们的发展产生的影响。
——联合国儿童基金会,《通过创新融资促进儿童青少年发展
——联合国儿童基金会与联合国开发计划署联合启动关于儿童债券标准的研究》
联合国儿童基金会
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本期策划：吴艳静 龙雨青
这笔5000万美元的债券基于“结果支付”模式——投资者只有在成功和可衡量地完成目标后才能获得财务回报。投资者将支付购买债券的前期成本，如果非洲黑犀牛的数量在五年内增加，他们将收获本息。债券的收益率将取决于犀牛种群的增长。
根据Conservation Capital的一份声明，“在五年项目结束后，独立评估人员将核实是否已实现债券既定目标，并根据表现决定投资者的回报”。
“犀牛影响债券模式为开放保护资金和分担恢复生物多样性的财务风险提供了巨大的机会。它使得像伦敦动物学会这样的保护慈善机构能够保护更多的野生动物并为传统捐赠者提供物有所值的服务。”伦敦动物学会的Dominic Jermey说道。
FT.com
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本期策划：龙雨青 吴艳静 郭沛源
实际上，2020版目录剔除了煤炭，是十分重大的突破，扫除了长期以来提升国内外绿债标准一致性的主要技术障碍。郭沛源表示，一方面，这展示了中国愿与国际社会携手推动绿色发展、应对气候变化的态度。另一方面，这也可以提振国际投资者对中国绿债的信心，提升他们购买中国绿债的意愿。以绿债为底层资产的ETF等被动投资产品，将迎来机遇。
与2015版目录相比，2020版目录范围有了较多扩充，郭沛源介绍称，从前者38项三级目录到后者204项四级目录，新增了绿色服务、绿色装备制造类项目、产业园区绿色升级相关项目等内容。项目目录范围的扩充，意味着有更多的绿色项目可以被认定为绿色债券项目，因此有利绿债市场规模扩大。
——上海证券报·中国证券网,《业界：2020版目录将促进中国绿债市场国际接轨、国内融合》
商道融绿《新版绿债目录的比较与解读》
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本期策划：胡艺馨 李文清
报告基于商道融绿 STαR ESG数据库及ESG风险雷达系统收录的超过1700家大陆主要上市公司ESG评级数据及表现进行研究，并对中证800指数成分股2018-2020三年间ESG评级表现做重点系统分析，反映了A股上市公司ESG信息披露，ESG评级，ESG风险的整体情况，并分析了上市公司ESG评级和股价表现的相关性，报告的主要发现有：
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A股上市公司ESG报告及ESG指标披露稳步提升，定性披露好于定量披露，自主披露还需加强；
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A股上市公司ESG整体绩效稳步提高，其中ESG管理和披露提升显著，同期ESG风险也明显增高；
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ESG绩效头部的上市公司提升速度高于尾部上市公司；
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过去一年有61.6%的中证800成分股出现过ESG风险事件，环境污染、产品（服务）问题及违背商业道德负面事件为A股最为频发的ESG风险事件；
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上市公司ESG绩效和股价的相关性显著。
——商道融绿,《A股上市公司ESG评级分析报告2020》
点击上图阅读报告摘要
点击此处：A股上市公司ESG评级分析报告 2020,ESG绩效研究 (syntaogf.com)下载报告
本期策划：戎楚楚 刘玉俊
此外，我们还探讨新冠疫情对股价表现的影响。虽然时间较短，在新冠疫情爆发期间，股票回报与ESG评级之间存在正相关。这意味着，尽管中国还处于ESG投资的早期阶段，而且很多投资者都是"不成熟"的散户投资者，但投资者还是会偏爱ESG评分高的公司，尤其是在危机时期。
——商道融绿，香港理工大学，《ESG在中国有效吗？疫情之下的股票价格分析》
点击上图阅读中文报告摘要
点击此处：ESG在中国有效吗？疫情之下的股票价格分析,ESG绩效研究 (syntaogf.com)下载中文版报告
本期策划：龙雨青 关睿 于杰
参考文献：
[1] Gunnar Friedea, Timo Buschb,Alexander Bassenb, 2015. ESG and Financial Performance: Aggregated Evidencefrom More Than 2000 Empirical Studies.
[2] PRI, 2020. 《中国市场的ESG和Alpha》(ESG and Alpha in China).
[3] 香港理工大学可持续经济与创业金融中心, 商道融绿, 2020.《ESG在中国有效吗？疫情之下的股票价格分析》 (Does ESG Matter in China?Evidence From the Stock Price Performance During COVID-19).
[4] 中国责任投资论坛, 商道融绿, 2019.《中国责任投资年度报告2019》(China Sustainable Investment Review 2019).
2014年，巴克莱发起了一只ETF基金，名为Barclays Women-In-Leadership。这个基金从纽约证交所和纳斯达克选股，买股票的时候有两个重要前置条件：要么CEO是女性，要么董事会中超过25%是女性。而美国Calvert基金公司，早在2004年就提出了投资业务的七条女性原则，涵盖了多个方面。
——郭沛源，《三八节，金融界应该这样过》
点击此处：三八节，金融界应该这样过 (qq.com)阅读文章
点击上图阅读中文报告摘要
本期策划：毕连珊 吴艳静 窦朴然
参考文献：
[1] Daniel J.Sandberg, PhD, CFA, Quantamental Research. When Women Lead, Firms Win[EB/OL]. https://www.spglobal.com/en/research-insights/featured/when-women-lead-firms-win,2019-10-16/2020-8-18
[2] Lindsey White.Study: Female execs generated higher profit, stock price returns thanmale peers[EB/OL]. https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/54788813,2019-10-16/2020-8-18
[3] Jodie Gunzberg, Beth Ann Bovino and Jason Gold. Adding More Women To The U.S. Workforce CouldSend Global Stock Markets Soaring[EB/OL]. https://www.spglobal.com/en/research-insights/featured/adding-more-women-to-the-u-s-workforce-could-send-global-stock-markets-soaring,2018/2020-8-18
[4] Huang, J., & Kisgen, D. J. (2013). Gender and corporate finance: Are male executives overconfident relative to female executives? Journal of Financial Economics,108(3): 822-839.
[5] Adams, R. B., &Ferreira, D. (2009). Women in the boardroom and their impact on governance and performance. Journal of Financial Economics, 94(2), 291309.
[6] Carter, D., Simkins, B., & Simpson, W. (2003). Corporate governance, board diversity, and firm value. Financial Review, 38(1), 3353.
港交所发出公告，修订IPO指引信，要求IPO申请人额外披露企业管治及环境、社会及管治（ESG）。具体要求摘录如下。
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申请人应建立机制，使其可预早符合联交所的企业管治以及环境、社会及管治要求，因而在上市时已经符合规定。申请人的董事会共同负责申请人的管理及营运（包括建立此等机制）。我们预期董事参与制定有关机制及相关政策。
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因此，我们建议申请人尽早委任董事（包括独立非执行董事），让他们可参与制定必要的企业管治及环境、社会及管治机制及政策。
香港交易所上市科首席营运总监伍洁镟说：「促进可持续发展、良好企业管治及多元化是联交所进一步提升上市发行人和市场质量的工作重点。建立企业管治及ESG合规文化应属上市公司的首要任务，修订后的首次公开招股指引信将可为新发行人提供有价值的参考。我们今年将会检讨企业管治框架，并谘询市场意见。
——郭沛源，香港理工大学，《港交所ESG政策再出一招，对IPO提出ESG要求 | 周评》
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本期策划：胡艺馨 李文清
作画：『 三个工作室 』
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