除绿色债券外，本报告亦包含可持续发展挂钩债券、转型债券等可持续发展主题债券的市场动态信息
本期概要
【绿债市场总体情况】
截至2023年12月31日，绿色债券市场累计存量规模为22157.53亿元。
2023年全年，境内新上市绿色债券481只，上市规模8398.64亿元，涉及305家发行人。
与2022年度相比，绿债数量减少8.38%，上市规模减少3.20%，发行人数量减少2.87%。
2023年度上市的绿色债券主要呈现以下显著特征：
绿色金融债及绿色资产证券较上一年度有所提升
募集资金投向的领域方面，清洁能源领域在规模上占比超四成
发行成本方面，超七成绿债票面利率较非绿色债券有成本优势
信用级别方面，AAA主体评级在数量及规模上占据显著优势
发行人所属行业方面，金融业在规模上占比近六成
发行地区方面，北京在规模上占比超四成
发行人主体性质方面，央企在规模上占比超五成
第三方评估认证方面，数量上，超七成绿债已进行评估认证
在整体债券市场占比方面，绿债在整个债券市场规模占比超3%
债券期限方面，3-5年（含3年，不含5年）期限的绿债在规模上占比近七成
上市场所方面，规模上，近八成绿债在银行间市场上市
【重点品类债券总体情况】
截至2023年12月31日，可持续发展挂钩债（SLB）累积存量128只，规模为1251.15亿元。2023年度，新上市SLB数量为50只，规模为389.75亿元。
截至2023年12月31日，低碳转型债券累积存量49只，规模为432.38亿元。2023年度，新上市转型债17只，规模为143.68亿元。
2023年度，碳中和债券共上市113只，规模为1710.85亿元，数量及规模在绿债市场中的占比分别23.49%及20.37%。
【2023年度重点政策】
绿色债券标准委员会印发
《绿色债券存续期信息披露指南》
2023年11月28日，绿色债券标准委员会印发《绿色债券存续期信息披露指南》。本《指南》是供市场主体参考使用的绿色债券存续期信息披露方法，旨在进一步提高绿色债券募集资金使用透明度，确保募集资金100%用于绿色项目，推动中国绿色债券市场高质量发展。发行人应当于每年4月30日前通过绿色债券主管部门认可的渠道或平台对定期报告批准报出日存续的及逾期未偿还的绿色债券信息进行披露，披露内容包括但不限于绿色债券基本情况、募集资金整体使用情况、绿色募投项目进展与环境效益情况、募集资金管理情况等，并对所披露内容进行分析与展示；披露形式可以在存续期年度报告中进行披露，也可单独披露，应当符合绿色债券主管部门的规定；披露过程中可能涉及国家安全、商业机密等敏感信息可豁免披露。
深圳证券交易所公司债券发行
上市审核业务指引第7号——专项品种公司债券;
上海证券交易所公司债券发行
上市审核规则适用指引第2号——专项品种公司债券
2023年10月20日，为了进一步规范专项品种公司债券相关业务，提升审核质效，深圳证券交易所制定了《深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指引第7号——专项品种公司债券》，上海证券交易所制定了《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——专项品种公司债券》，自发布之日起施行。与绿色债券相关的变动主要包括三方面，一是与绿色建筑有关的项目，应明确绿色建筑类型，并且说明是否达到星级要求；二是本所鼓励发行人探索采用用水权、用能权、排污权、碳排放权等收益权，以及知识产权、预期绿色收益质押等方式为债券提供增信担保；三是发行人可以使用募集资金置换债券发行前3个月用于绿色项目、碳中和项目以及蓝色债券相关项目的自有资金支出。
绿债市场概况
发行情况统计
2023年度发行情况概述及与上一年度比较
截至2023年12月31日，绿色债券市场累计存量规模为22157.53亿元。
2023年全年，境内新上市绿色债券481只，上市规模8398.64亿元，涉及305家发行人。
与2022年度相比，绿债数量减少8.38%，上市规模减少3.20%，发行人数量减少2.87%。
经比较发现，近2年各类绿色债券的规模增减趋势不一。绿色金融债及绿色资产支持证券呈现出增长趋势，其余几类债券的规模则呈现出下降趋势。
单位：亿
数据来源：Wind, 商道融绿整理
发行情况统计
2023年度各类型绿债发行情况
本年度上市的481只绿债中，从数量上看，绿色债务融资工具占比最高，为33.47%，绿色资产证券化次之，为29.73%。从规模上看，绿色金融债占比最高，为47.48%，绿色资产证券化次之，占比为28.85%。
表1 2023年度各类型绿色债券上市情况
数据来源：Wind, 商道融绿整理
注1：资产证券化包括银保监会ABS、证监会ABS、交易商协会ABN。
数据来源：Wind, 商道融绿整理
发行情况统计
2023年各月份发行情况
2023年1-12月份，境内累计上市绿色债券481只，规模为8398.64亿元。从数量上看，3月份及8月份上市数量最多，均超过50只。1月份及2月份数量最少，均不足30只。从规模上看，3月份、4月份及11月份单月规模均超过千亿元。1月份及2月份的上市规模最少，均不足300亿元。
数据来源：Wind, 商道融绿整理
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具体特征
募集资金投向的领域方面，清洁能源领域在规模上占比超四成
2023年度，绿色债券总上市规模为8398.64亿元，约7926.43亿元可在公开资料中追踪到具体募集资金用途，占比约93.0%。其中，约有44.35亿元的募集资金用于补充发行人的流动资金，其余7882.08亿元均用于绿色项目。
规模上，清洁能源领域(根据《绿色债券支持项目目录（2021年版）》的二级标题的领域)是募集资金投向最多的领域，约有44.64%的资金投向该领域；绿色交通领域（包括5.5及1.6）次之，占比约为27.99%，其他领域均未超过10%。
数量上，清洁能源领域占比36.18%，仍是最高；绿色交通领域次之，占比约为17.17%，其他领域均未超过10%。
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发行成本方面，超七成绿债票面利率较非绿色债券有成本优势
绿色债券与非绿色债券成本比较的原则为：同天上市、同主体级别、同债券类别、同期限；剔除资产支持证券、私募、1年期以下债券。
根据以上原则，2023年上市的481只绿债中，共有178只绿债可比较发行利率。其中，131只具有利率优势，占比73.6%，利率优势为0.33-249.67bp，平均利率优势为37.83bp；47只不具备成本优势。综合来看，本年度178只可比绿债的平均利率优势为20.71bp。
信用级别方面，AAA主体评级在数量及规模上占据显著优势
2023年上市的481只绿债中，除绿色资产支持证券2以及政策性银行债外，共有325只绿债。其中，AAA级主体评级的数量及规模占比分别为61.54%及87.09%。
表2 2023年度绿色债券发行人主体信用级别
注2：同一只绿色资产支持证券，往往有不同的优先级别，债券信用级别不同，利率也不同
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发行人所属行业方面，金融业在规模上占比近六成
2023年上市的481只绿债中，规模上，金融业占比最高，为58.97%，电力、热力、燃气及水生产和供应业规模占比次之，为14.57%，其余行业均未超过10%。数量上，金融业占比同样最高，为32.22%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占比次之，为19.33%，租赁和商务服务业占比12.27%，建筑业占比10.40% ，其余行业均未超过10% 。
表3 2023年上市绿色债券发行人所属行业
数据来源：Wind,商道融绿整理
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发行地区方面，北京在规模上占比超四成
2023年境内新上市的481只绿债，共涉及305家发行人。发行人所在区域分散，共有28个省、市、自治区、特别行政区参与发行。规模上，北京最高，占比为41.01%，上海占比15.25%，福建及广东分别占比6.67%及6.22%，其余地区均未超过5%。数量上，北京占比仍最高，为15.38%，上海、江苏及广东也均超过10%，分别为13.31%、12.47%及12.27%，其余地区均未超过10% 。
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发行人主体性质方面，央企在规模上占比超五成
2023年上市的481只绿债中，规模上，央企占比最高，为51.83%，地方国企占比28.24%，公众企业占比12.26%，民营企业占比5.62%。数量上，地方国有企业占比最高，为44.07%，央企占比为39.29%，民营企业占比7.69%，公众企业占比6.03%。
表4 2023年上市绿色债券发行人主体性质
数据来源：Wind,商道融绿整理
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第三方评估认证方面，数量上，超七成绿债已进行评估认证
2023年度新上市的481只绿债中，经公开资料查询，共有361只债券进行了第三方评估认证，总规模为7468.09亿元，数量及规模分别占比75.05%、 88.92%。未查询到评估认证情况的债券主要为企业债、公司债及资产支持证券 。
表5 2023年上市的绿色债券第三方评估认证情况
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在整体债券市场占比方面，绿债在规模上占比超3%
2023年，债券市场3总上市规模为243,619.03亿元，绿债市场总上市规模为8398.64亿元，规模占比为3.45%。其中，绿色资产证券化占比最高，为13.52%，债务融资工具占比最低，仅为1.4%。
表6 2023年上市绿色债券在债券市场规模占比分析
注3：券种不包括国债、地方政府债、央行票据、同业存单
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债券期限方面，3-5年（含3年，不含5年）期限的绿债在规模上占比近七成
2023年上市的481只绿债中，除绿色资产支持证券4外，共有338只绿债。3-5年期限（包括3年，不包括5年）的绿债在数量及规模上占比均为最高，分别为51.78%及79.65%。
表7 2023年上市绿色债券发行期限
注4：同一只绿色资产支持证券，往往有不同的优先级别，级别不同，期限也不同
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上市场所方面，银行间债券市场在规模上占比近八成
2023年上市绿债中，有299只在银行间债券市场上市，数量占比60.4%，发行规模为6421.05亿元，规模占比78.95%；196只在交易所债券市场上市，数量占比39.6%，发行规模为2079.03亿元，规模占比24.5%。
表8 2023年上市绿色债券发行场所5
注5：部分债券在双市同时发行
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重点品类债券
可持续发展挂钩债(SLB)
截至2023年12月31日，可持续发展挂钩债（SLB）累积存量128只，规模为1251.15亿元。
2023年度，新上市SLB数量为50只，规模为389.75亿元。
发行场所方面，交易所市场在数量及规模上均占据优势，占比分别为57.69%及51.47%。银行间市场在数量及规模占比分别为42.31%及48.53%。
表9 2023年上市SLB发行场所
数据来源：Wind,商道融绿整理
发行人所属行业方面，规模上，综合业占比最多，为25.21%，电力、热力、燃气及水生产和供应业次之，为20.53%；数量上，综合业同样占据优势，为26.0%。
表10 2023年上市SLB发行人所属行业
数据来源：Wind,商道融绿整理
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关键绩效指标（KPI）设置方面，数量上，可再生能源的装机容量占比最高，共有11只，占比22.0%；绿色资产规模类次之，共有8只，占比16.00%。规模上，可再生能源的装机容量占比同样最高，为25.66%。
表11 2023年上市SLB关键绩效指标设置情况
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低碳转型债券
截至2023年12月31日，低碳转型债券累积存量49只，规模为432.38亿元。
2023年度，新上市转型债17只，规模为143.68亿元。其中，14只同时也为可持续发展挂钩债券（SLB），规模为121.00亿元，同时贴标转型债和SLB的数量及规模占比分别为82.35%及84.21%。
发行场所方面，交易所市场在数量及规模上均占据优势，占比分别为94.12%及98.61%。银行间市场数量及规模占比分别为5.88%及1.39%。
表12 2023年上市转型债发行场所
数据来源：Wind,商道融绿整理
发行人所属行业方面，数量上，综合业占比最高，为29.41%，制造业以及电力、热力、燃气及水生产和供应业占比次之，为17.65%；规模上综合业同样占据优势，为37.58%，制造业次之，为17.87%，租赁和商务服务业再次之，占比为17.40%。
表13 2023年上市转型债发行人所属行业
数据来源：Wind,商道融绿整理
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碳中和债券
2023年度，碳中和债券共上市113只，规模为1710.85亿元，数量及规模在绿债市场中的占比分别23.49%及20.37%。各月份及各品类的债券发行情况如下图。
绿色金融政策
2023年，全国各地涉及绿色债券的主要政策如下。
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