【ESG评级洞察】商道融绿2025Q3ESG评级数据更新
导语
商道融绿（SynTao Green Finance）是中国领先的绿色金融及责任投资专业服务机构，自2018年起持续跟踪中国A股、港股及中概股上市公司ESG表现，并向市场提供及时、专业、准确的季度ESG评级数据。
2025年第3季度上市公司ESG评级已于本周更新，评级基准日期为2025年9月14日，覆盖上市公司共6,109家，其中：
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A股上市公司5,429家
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港股上市公司827家（包括A+H股）
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大中型中概股上市公司16家
本次评级更新后，商道融绿ESG评级数据全样本完成由2.0版评级方法论向3.0版评级方法论的过渡，3.0版评级方法论对上市公司的ESG管理和信息披露提出了更高的要求，也更突出上市公司在同行业内的相对表现。有关3.0版评级方法论更新的详细信息，请点击阅读：[融绿观点 | 商道融绿ESG评级方法论更新] 。
各样本空间ESG评级年度同比如下
（季度环比可向对口销售索取）
通过对比商道融绿覆盖的6,109家上市公司2025Q3和2024Q3 ESG评级分布特征，主要发现有：
1） 上市公司整体ESG表现在稳步提升：评级在A档（A+、A及A-）的公司数量（增加39.3%）及比例（上升7.9%）均有明显提升。这表明在过去一年上市公司的ESG实践取得了实质性进展。然后未有公司取得A+级别，上市公司在ESG管理方面仍待突破。
2） 尾部公司有所增加：评级在C档（C+、C及C-）的公司数量（增加71.3%）及比例（上升4.9%）显著上升，整体表明3.0版评级方法论更严格地暴露了尾部公司的ESG弱点和风险，整体发展趋势指向ESG管理的“不进则退”。
通过对比A股及中证800成分股公司2025Q3和2024Q3 ESG评级分布特征，主要发现有：
1） 评级为A的上市公司数量大幅增长：A股全市场中，A股公司从73家增至272家，增幅高达272%，这一趋势在头部公司中同样可见，中证800成分股中的A级公司从53家增至148家，增幅达到179%。
2） 中证800成分股ESG表现明显优于市场整体：根据2025Q3的评级结果，中证800的评级结果中位数为A-，A股的中位数为B，整体有明显差距。这背后一方面来源于政策的驱动，沪深证券交易所明确要求上证180、深证100等指数样本公司强制披露可持续发展报告，这一要求直接推动了头部公司提升ESG信息披露与管理水平。
3） 市场分化加剧：企业ESG表现“强者恒强”的马太效应日益明显。中证800成分股与A股整体之间的差距，以及高评级与C级公司数量的同时增加，都说明了这一点。
商道融绿港股通公司覆盖范围为自2019年起调入过港股通标的证券的公司，截止目前共覆盖827家公司，占港股上市公司总市值的89%。通过对比港股通公司2025Q3和2024Q3 ESG评级分布特征，主要发现有：
1） 港股通公司ESG评级分布特征与A股中证800成分股分布类似，但B及以下评级公司数量明显较少。港股通公司中，A-及以上评级公司占比66.1%，超过中证800成分股（56%）。但B及以下评级公司占比仅1.5%，远低于中证800成分股（18.9%）。
2） 评级为A的上市公司数量大幅增长，但增幅低于A股。港股通中A级公司从2024Q3的60家增至2025Q3的137家，增幅高达128%，但低于中证800成分股（179%）。整体表明港股通上市公司ESG发展成熟度高且较稳定。
为了方便上市公司和投资者获取评级信息，商道融绿官方网站提供了公司最新和历史评级的查询服务，查询评级结果请访问：
https://www.syntaogf.com/pages/esgratings
同时，商道融绿自2024年7月起对上市公司开放了ESG LEAP受评企业沟通平台，供上市公司查看ESG评级结果详情，以及在评级过程中我们采纳的公开信息。关于ESG LEAP平台的信息，欢迎通过esgcommunication@syntaogf.com于与商道融绿取得联系。
此外，评级结果也公开发布在彭博（Bloomberg）、万得、同花顺、国泰安、CSRHub、新浪财经、网易财经、界面新闻、红周刊、证券之星等知名金融终端、媒体和数据库。我们希望为投资者和公众提供透明和可靠的ESG评级信息，促进企业的可持续发展和投资者的理性决策。
商道融绿将继续致力于提供高质量的ESG评级服务，为中国资本市场的可持续发展做出贡献。我们将持续改进评级方法和数据收集，以确保我们的评级结果更加准确可靠，为投资者提供更有价值的决策参考。与此同时，我们将继续与国内外市场参与者紧密合作，推动ESG理念在中国的广泛应用，共同促进经济、社会和环境的可持续发展。